L'attivita'.
E' una societa' e' attiva nella ristorazione collettiva dell'uomo
in movimento, direttamente o attraverso societa' controllate,
come CIAO, SPIZZICO, HOST MARRIOT SERVICE, KING BURGER ognuno
con propri marchi, tipologia di prodotti e settori operativi
come Aeroporti, autostrade, stazioni ferroviarie, centri
commerciali e centri storici.
Gli ultimi sviluppi.
Questa societa' a meta' degli anni ottanta venne rilevata dall'IRI
dalla famiglia Benetton che tuttora ne detiene Il controllo
ed in pochi anni, da azienda solo nazionale, diventata player
mondiale, con una crescita ininterrotta sia per linee esterne
che interne; agli inizi degli anni 90 rilevava la statunitense
Host Marriot, specializzata nella ristorazione aeroportuale
e sbarcava cosi' nel mercato Nord Americano. La crescita stata
ininterrotta fino all'attentato delle torri gemelle a New York
che ha inciso profondamente nel traffico aeroportuale. Alla
fine del 2002 i segni di ripresa sono stati positivi e forti.
I prossimi obiettivi di crescita sono l'estremo oriente e la
Russia.
I competitors.
In Europa Lufthansa,Gate Gourmet, Withebread, Autobahn Tank & Rast;
negli Stati Uniti Mc Donalds Corp., Tricon Rest. e Diageo
Il controllo.
La societa' controllata da EDIZIONE HOLDING finanziaria della
famiglia BENETTON che possiede il 56,7% del capitale del capitale;
altri azionisti sono Artisan Fund e Artisan ltd che possiedono
il 5%, mentre il rimanente e' flottante di borsa.
Gli ultimi risultati.
Nei primi nove mesi malgrado la difficile congiuntura mondiale
la societa' ha conseguito un fatturato consolidato di 2485
mln di ? con una crescita rispetto allo stesso periodo dell'anno
precedente del 2,6%; l'Ebitda e' stato di 310, 3 mln di ? (+
3,6%), pari al 12,8% sui ricavi; l'indebitamento e' diminuito
di 186 mln di ?. Il risultato prima delle imposte e' cresciuto
del 15,7% ed e' stato di 57,5 mln di euro. Lo scorso anno l'azienda
non ha prodotto utili, mentre quest'anno i risultati attesi
sono in netto miglioramento.
Il titolo in borsa.
Gli investitori istituzionali seguono con attenzione il titolo
che quindi risulta ben trattato ed offre buone occasioni di
investimento e, nei momenti opportuni, anche per la speculazione.
La crescita ininterrotta dell'azienda per linee esterne, e
cioe' a mezzo di acquisizioni, ne ha appesantito la posizione
finanziaria, ma nel medio lungo periodo e' sicuramente da seguire
con attenzione.
Il nostro giudizio.
Siamo positivi su questo titolo che risulta inserito nel portafoglio
conservatore Borsa Italia di Bluinvest.
Quello degli altri.
Sono positivi i giudizi della quasi totalita' degli analisti
da Rasfin a Banca Imi a Merrill Lynch e CSFB, mentre un giudizio
neutrale e' espresso da Goldman Sachs e UBS Warburg.
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